룰루레몬 주가, 주식 분석 - 지속적으로 인기몰이 중인 요가복의 샤넬?!

 

룰루레몬 주가, 주식 분석 - 지속적으로 인기몰이 중인 요가복의 샤넬?!

 

기업소개

 

오늘 분석할 종목은 요가복의 샤넬이라고 불리우는 룰루레몬에 대해 알아보려고 합니다.
룰루레몬은 나스닥에 상장된 캐나다 기업으로 시가총액은 448.32억 달러입니다.

 

위는 대표적인 리테일 업체인 나이키, VF코오퍼레이션과 룰루레몬의 주가를 2020년 1월 투자하였다는 가정을 기준으로 백테스트한 결과입니다.
보이는 바와 같이 나이키와 VF코오퍼레이션은 코로나19 바이러스로 주가가 하락한 이후 완전히 회복하지 못하는 모습을 보이고 있습니다.
반면 룰루레몬은 주가 회복을 넘어서 높게 상승한 것을 알 수 있습니다.

왜 이렇게 다른 결과가 나타나는 것일까요?

위 사이트는 룰루레몬의 공식 홈페이지로 레깅스의 가격이 최고 184,000원으로 매겨진 것을 알 수 있습니다.
요가복의 샤넬이라는 이름에 걸맞게 룰루레몬 상품의 가격은 매우 높습니다.
사이트에서 확인할 수 있듯이 요가, 러닝과 같은 운동복을 위주로 판매하고 있습니다.
그 외에는 ‘스웻라이프 허브’라는 이름으로 운동 프로그램 강의와 관련된 서비스도 제공하고 있는 것을 알 수 있습니다.

현재 룰루레몬의 제품은 오프라인과 온라인을 통하여 구매할 수 있습니다.
2019년 Annual report(연간 실적 리포트) 자료에 의하면, 오프라인 매장은 총 17개국에 분포되어 있으며, 그 수는 491개로 기록되어 있습니다.

위는 오프라인 매장의 수를 차트로 나타낸 자료입니다.

미국의 매장수는 305개로 가장 많은 비중을 자지하고 있는 것을 알 수 있습니다.
다음으로는 비중이 높은 나라는 캐나다로, 63개의 오프라인 매장이 위치하고 있습니다.

최근 애슬레저룩이 인기를 끌고 있습니다.
애슬레저는 애슬레틱(운동경기)과 레저(여가)를 합친 스포츠웨어 업계의 용어입니다.
일반인들도 운동을 하나의 여가활동으로 인식하기 시작하며 각종 활동에 대한 의류가 운동을 하기 위해 필요한 필수품처럼 구매되는 상황입니다.

과거에는 등산이 가장 인기있는 애슬레저였다고 합니다.
하지만 최근 코로나19의 확산으로 집이나 실내에서 할 수 있는 요가나 헬스가 높은 인기를 끌고 있는 상황으로 이러한 시장의 동향에 따라 룰루레몬의 주가도 최근에 크게 상승하였다고 추측할 수 있습니다.




재무제표 분석

 

 

손익 계산서를 살펴보겠습니다.

영업이익이 꾸준히 증가하고 있음을 알 수 있습니다.
이는 긍정적인 지표로 해석할 수 있습니다.
또한 영업이익률은 20.6%로 기록되어 있습니다.
현재 나이키, VF코오퍼레이션의 영업이익률이 10%가 넘지 않는 것에 비하여 룰루레몬은 높은 영업이익률을 보유하고 있습니다.

 

다음으로 대차대조표를 살펴보겠습니다.

유동비율은 단기적인 부채에 대한 상환 리스크를 판단할 수 있는 지표입니다.
가장 이상적인 수치는 2이상입니다.

현재 룰루레몬의 유동비율은 2.68로 이상적인 수치를 가지고 있음을 알 수 있습니다.
장기부채비율은 장기적은 부채에 대한 상환 리스크를 판단할 수 있는 지표입니다.
현재 룰루레몬의 장기부채비율은 0%로 장기적으로도 부채에 대한 리스크가 낮은 상황임을 알 수 있습니다.

 

마지막으로 현금 흐름표를 살펴보겠습니다.

현재 룰루레몬의 현금 흐름 구조는 (+), (-), (-)로 우량한 기업이 보여주는 가장 이상적인 구조를 가지고 있습니다.
영업활동이 꾸준히 (+)라는 것은 지속적으로 영업활동으로 인한 현금이 유입된다는 것입니다.
또한 투자활동현금흐름이 (-)라는 것은, 꾸준히 투자를 함으로 하고 있음을 나타냅니다.
영업활동 현금이 충분하기에 재무활동으로 인한 현금유입이 필요하지 않은 상황입니다.

때문에 재무활동 현금은 (-)로 기록되어 있습니다.
이는 부채를 상환하거나 배당금을 지급하는 재무활동이 정상적으로 이루어짐을 나타냅니다.
결과적으로 룰루레몬의 현금흐름은 긍정적인 해석이 가능합니다.

기업 펀더멘털 분석

 

최근 룰루레몬의 가장 큰 이슈는 홈 피트니스 기업인 ‘미러’를 인수한 것입니다.
‘미러’는 운동을 하기 위하여 직접 해당 강습소에 방문하지 않고, 집에서 화면을 통하여 강습을 받을 수 있는 서비스를 제공하는 기업입니다.

집에서 화면을 보며 함께 운동을 진행하며 고치에게 피드백을 받을 수 있는 것이 특징입니다.

미러는 스마트폰, 태블릿을 통해서도 이용이 가능하지만, 서비스 이용을 위한 전용 기기를 판매하기도 합니다.
전용 기기는 평소에는 일반적인 거울로 보이지만 서비스를 이용할 때에는 위 그림과 같이 쌍방향 스트리밍을 가능하게 하는 기기로 이용됩니다.

룰루레몬은 현재 오프라인 매장에서 미러 기기를 판매할 계획을 가지고 있습니다.

현재 룰루레몬의 의류는 요가복의 샤넬이라는 별명에 맞게 운동을 하기 위한 의복이라는 의미를 넘어서 과시의 의미를 가지기도 합니다.
그리고 미러 역시 홈트레이닝 부문에서 또다른 과시의 개체가 될 수 있다는 기대를 모으고 있습니다.

투자 포인트

 

 

 

룰루레몬의 주가는 코로나19 바이러스의 여파로 시장이 하락한 시기를 제외하고 꾸준히 우상향하는 모습을 보여주고 있습니다.

또한 홈트레이닝 스타트업인 미러를 인수한 것에 대한 시너지 효과로 주가가 더 상승할 것이라는 기대를 모으고 있습니다.

하지만 반대로 현재의 주가가 고점이라는 의견도 나오고 있습니다.
특히 코로나19 바이러스 이슈가 종식된 상황에서도 룰루레몬의 주가가 꾸준히 우상향하는가에 대한 의문이 제기되고 있는 상황입니다.

룰루레몬의 투자를 이어가시면, 코로나19 이슈의 상황에 따라 룰루레몬의 실적의 변화가 있을 것인지를 주목하시는 것이 좋을 것 같습니다.
더불어 미러의 인수가 긍정적인 시너지를 이끌어낼 수 있을지도 함께 살펴보는 것이 좋을 것 같습니다.