리봉고헬스(LVGO) - 앞으로 대세는 디지털 헬스케어다?!

리봉고헬스(LVGO) - 앞으로 대세는 디지털 헬스케어다?!

 

기업소개

최근 급격한 주가 성장을 보여준 종목이 있습니다.
바로 리봉고헬스(LVGO)입니다.

 

리봉고헬스는 시가총액 131.41억 달러의 종목으로 헬스케어 부문의 종목입니다.

2019년 7월 상장한 리봉고헬스는 38달러라는 주가로 시작하여 현재가는 120달러가 넘어가고 있습니다.
2020년 이후 급격한 성장을 였음을 아래의 차트를 통하여 알 수 있습니다.

 

과연 어떤 기업이기에 최근 급격한 성장세를 보이는 것일까요?
리봉고헬스가 주로 다루는 질병은 고혈압과 당뇨입니다.

두가지 질병의 공통점은 생활 속에서 꾸준한 관리가 필요하다는 것입니다.
혈압과 인슐린 수치 등 다양한 방면에서 자가 관리가 필수적으로 필요한 질병인 것입니다.
그리고 리봉고헬스는 보다 나은 관리를 위하여 디지털 디바이스와 스마트폰 어플을 이용합니다.

상기 그림은 리봉고헬스의 홈페이지에 소개된 헬스케어 서비스를 표현한 그림입니다.
리봉고헬스에서 제공하는 기기를 통하여 매일 건강 수치를 확인하고,
그 상태에 맞춰 다양한 어드바이스가 동반됩니다.
또한 스마트폰 어플을 이용하여 건강을 체크할 시간에 대한 내용을 쉽게 인지할 수가 있습니다.

 

또한 비대면 코칭 서비스도 함께 제공되고 있음을 알 수 있습니다.
당뇨나 고혈압이 힘든 질병인 이유는 스스로를 통제하는 관리가 힘들기 때문이라고 합니다.

리봉고는 이러한 관리를 디지털 디바이스를 통하여 보다 쉬운 관리를 할 수 있도록 돕고 있습니다.
현재 코로나19 바이러스를 통하여 건강에 대한 사람들의 관심도가 더욱 증가하였습니다.
더불어 언택트 시대가 도래하며 비대면 헬스케어 서비스는 더욱 주목을 받게 된 것입니다.

재무제표 분석

 

손익 계산서를 살펴보도록 하겠습니다.

영업이익이 3년간 적자를 유지하였으며, 계속 줄어들고 있는 것을 볼 수 있습니다.
리봉고헬스가 미래에 유망한 헬스케어 기업이기는 하지만 아직 안정적으로 매출을 내지 못한다는 것은 리스크가 될 수 있는 부분입니다.

 

위는 리봉고헬스의 2020년 1분기 Earnings report에서 발췌한 회원수의 증가량을 나타낸 차트입니다.
20년 1분기 회원수는 32만 8천명으로 전년 동기대비 100% 증가한 수치라고 합니다.

이를 통하여 2020년 리봉고헬스의 실적이 어떻게 변화될지 지켜봐야할 것으로 보입니다.

다음으로 대차 대조표를 살펴보겠습니다.

유동비율은 단기적으로 부채 상환에 대한 리스크를 살펴볼 수 있는 지표입니다.
2이상인 경우가 가장 이상적이라고 이야기합니다.

현재 리봉고헬스의 유동비율은 19.88로 부채에 비하여 자본의 양이 상당히 많다는 것을 나타냅니다.
단기적으로 부채에 대한 리스크가 몹시 적은 상황이라고 할 수 있습니다.

장기부채비율은 장기적으로 부채 상환에 대한 리스크를 살펴볼 수 있는 지표로,
보수적인 측면에서 50%이하인 경우, 부채에 대한 리스크가 적다고 판단됩니다.

현재 리봉고헬스의 장기부채비율은 68.57%로 상대적으로 높은 상황입니다.
특히 리봉고헬스의 경우 영업이익이 적자를 기록하는 상황이므로 장기적으로는 부채에 대한 리스크를 내포하였다고 할 수 있습니다.

 

마지막으로 현금 흐름표를 살펴보겠습니다.

리봉고헬스의 현금흐름 구조는 (-), (-), (+)를 보유하고 있습니다.
이는 대부분 재기형 기업에서 보이는 흐름입니다.

적자를 지속하고 있지만 미래를 위하여 지속적으로 투자를 진행하며 모자란 금액을 재무활동을 통하여 유입시키는 구조입니다.

미래를 위한 끊임없는 투자는 긍정적으로 평가할 수 있으나, 영업활동을 통한 현금의 유입이 꼭 필요한 상황이라고 할 수 있습니다.

기업 펀더멘털 분석

 

지금 리봉고헬스에 가장 큰 이슈는 텔라닥에 인수합병이 된다는 소식입니다.
크게 성장하던 두개의 헬스케어 기업이 인수합병이기에 큰 관심을 모으고 있습니다.

특히 이번 인수합병은 큰 관심을 모으던 두 개의 회사가 합쳐지며, 원격의료 분야에서 세계 최고의 업계가 될 것이라는 기대감이 함께 모아지고 있습니다.

텔라닥이 리봉고헬스를 인수한 금액은 22조원으로 미국에서 세번째로 큰 규모의 합병이라고 합니다.
때문에 과도하게 높은 금액이로 인하여 최근 크게 주가가 하락하는 추세임을 알 수 있습니다.

투자 포인트

이번 인수합병은 리봉고헬스라는 종목이 완전히 흡수되는 형식이 아닙니다.
텔라닥이 리봉고헬스의 주식 58%를 가져가는 형식의 인수입니다.

즉, 인수합병 이후에도 투자를 위해서 리봉고헬스과 텔라닥 두가지 종목 중 하나를 선택할 수 있다는 의미입니다.
때문에 투자를 시작하기 전에 텔라닥을 리봉고헬스와 비교하여 분석할 필요가 있을 것 같습니다.

과연 이번 합병을 위해서 투자한 22조원의 금액이 텔라닥에게는 부담으로 작용할 것인지도 살펴봐야할 사항이라고 생각됩니다.

다음 분석에서는 텔라닥에 대해서 분석을 해보도록 하겠습니다.
텔라닥의 분석글은 8월 14일 업로드 될 예정입니다.